【3791】我們學(xué)到了什么？次貸危機后的宏觀經(jīng)濟政策

（〔美〕喬治?阿克洛夫等著，周端明等譯，中國人民大學(xué)出版社，29.1萬字，2017年1月第1版，46元）

△共7篇（29章）：①貨幣政策；②宏觀審慎政策；③金融監(jiān)管；④財政政策；⑤匯率安排；⑥資本賬戶管理；⑦結(jié)論。

○沒有金融周期的宏觀經(jīng)濟學(xué)就像沒有王子的《哈姆雷特》一樣。

○債務(wù)陰影下的財政政策：凱恩斯過剩理論仍然有效。財政政策應(yīng)該當(dāng)作一種穩(wěn)定工具使用；巨額債務(wù)是理性經(jīng)濟政策的制約條件。

○歐洲必須集中精力實施結(jié)構(gòu)性改革，解決影響長期經(jīng)濟增長、增加社會凝聚力以及增強信心的關(guān)鍵性問題。

○在固定匯率情況下，避免過度借貸是非常重要的；需要有一種方法緩沖大的沖擊。

○將各個國家聯(lián)合在一起的努力反而可能會引起國家間摩擦的大幅度的增加。

○歐元的創(chuàng)造是貨幣史上最具革命性的進步。

○應(yīng)清楚地回答如下問題：證券化的正確角色，衍生工具的恰當(dāng)范圍，市場與銀行的角色，以及影子銀行與傳統(tǒng)銀行的角色。

○市場是不穩(wěn)定的、無效的或者無法自我糾錯的。

○比去杠桿化和資產(chǎn)負債表危機更重要的是：結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的必要。

○傳統(tǒng)的盯住通貨膨脹的政策的局限性，宏觀審慎工具以及它們的有效性，財政刺激、公共債務(wù)與財政整頓，匯率安排等。